快递上市企业业绩乐观,增速步入新常态-快递新闻网

行业三季度业绩符合预期,全年业绩指向乐观

前三季度国内主要上市快递公司实现营业收入780.96亿元、扣非净利润58.55亿元,同比增长22.96%、30.98%,其中:

顺丰前三季度净利润36.45亿元,实现全年业绩承诺130%。预计全年盈利区间为46.9亿元至49.9亿元,扣非后净利润区间为36.6亿元至39.6亿元,对应增速为38.6%至49.9%。

韵达前三季度净利润11.8亿元,同比增长38.4%,完成全年业绩承诺86.8%。预计全年盈利空间为14.1亿元至17.4亿元,对应增速为20%至48%。

圆通前三季度净利润10.58亿元,同比增长8.43%,完成全年业绩承诺79.54%。Q3归母净利润3.65亿元,同比增长12.95%,增速较二季度提升7.31个百分点。

申通前三季度净利润11.27亿元,同比增长24.09%,完成全年业绩承诺80.5%。预计全年盈利空间为15.14亿元至16.40亿元,对应增速为20%至30%。

2010-2016年快递业务量复合增速高达54%

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行业增速步入新常态,上市公司分化开始显现

2017年前三季度,快递行业业务收入同比增长26.7%,相较去年同期(43.9%)增速下滑17.2个百分点,行业增速换挡态势明显。从上市公司来看:

顺丰由于独特的经营模式与市场定位,收入增速依然保持在20%以上的较高水平,且从营业收入和净利的绝对值来看,均高于国内三家快递上市公司总额。

韵达收入与利润增速均保持在30-40%左右的较高水平,增速持续明显跑赢行业,且与其他两家拉开较明显差距。

圆通受到上半年网点事故的影响,收入与利润增速均大幅放缓至10%左右,但从Q1、Q2、Q3分季度来看,增速有所改善。

申通收入与利润增速均保持在25%左右的增速,处于行业中游水平。

“成本优化加速+费用管控能力渐强”提升盈利能力

顺丰报告期内对费用端进行严格把控,前三季度销售费用、管理费用同比增长仅7.3%、12.75%,增速远低于营收增速23.18%的水平。

韵达报告期内三费(销售、管理及财务费用)同比仅增长1.4%,体现出明显规模效应,单件费用出现明显下降。

圆通报告期内公司费用端管制良好,17年前三季度销售费用同比增长5.18%,理费用同比增长14.56%,财务费用同比减少2764.3万元。

申通报告期内销售费用、管理费用同比仅增长6.88%、-0.23,费用管控效果明显。

发力新业务,积极向综合物流服务提供商转型

顺丰前三季度重货、冷运、同城配及国际业务增速分别高达85.9%、73.6%、25000%、39.1%,其中重货、冷运业务有望3年内营收突破百亿元大关。

韵达有序推进以快递为核心的“生态圈”建设,以多样化的产品及服务打通上下游、画大同心圆,在智能快递柜、仓配一体化及云仓、跨境物流等方面持续开拓。

圆通收购先达国际物流,代表其对于国际业务的布局。与此同时,公司的航空机队、快运版图都在稳步推进之中。

申通围绕“以快递为基础,拓展产业链,构建生态圈”的发展思,在仓配一体化、冷链物流、智能快递柜等方面进行了有效的延伸。

网购小额、多频次趋势将一定程度上抵消网购增速趋缓带来的影响,可以预计未来3年快递行业仍可保持30%左右的较高速增长,业务规模至少有一倍增长空间。

快递单件有望企稳回升,尤其今年5月通达系快递公司集体上调派费,双十一前中通、韵达公告调整快递公告,可以认为这些都释放了积极信号,价格战或在短期告一段落,快递公司未来或将更加注重服务品质来提升收益水平。

在巩固传统业务的同时,主要快递公司通过加码新业务,有望继续获得高速增长。行业竞争格局持续改善,随着三四线快递公司转型退出或者被并购,行业龙头将继续享受规模经济和先发优势。

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作者:双壹精编